市場目前仍定價於伊朗局勢「持續風險」情境，一旦外交進展出現，投資人持倉將面臨顯著調整壓力。低持倉、被低估的板塊與地區將成為輪動受益方，速度可能超過投資人預期。
JPM 認為美中關係正進入「管理性穩定」階段，不確定性降低本身即是正面催化劑，有助於改善新興市場投資人情緒，並在中國及亞洲資產創造新機會。
Kevin Warsh 以 54–45 歷史性最窄票數確認，5 月 15 日正式接棒 Powell。Warsh 鷹派立場鮮明，預計更換通膨衡量指標並削減前瞻指引，市場目前定價 2026 年全年不降息。
JPM 財富管理三大中年主題：全球碎片化、持續性通膨、AI 超週期。霍爾木茲海峽佔全球石油供應 15%，台灣生產 90% 先進半導體，供應鏈脆弱性已成結構性問題，通膨維持 3% 以上。
Apollo 首席經濟學家 Torsten Slok 指出，地緣政治風險緩和加上 Fed 主席 Warsh 偏好精簡溝通，FOMC 聲明字數可能顯著縮減。歷史數據顯示，聲明長度在市場波動期間增加，暗示前方路徑較過去更為清晰。
AI 與大型語言模型大幅壓低新創成本與複雜度，推動美國商業登記數量激增。Apollo 認為 AI 對就業市場帶來的是雙向效應——替代部分工作的同時，也在創造新職缺與商業機會。
援引 Jevons 悖論：醫學影像成本下降 70%，但放射師就業與薪資反而上升。Apollo 預測 AI 在金融、法律、諮詢服務業將帶來就業成長，而非失業潮，與市場主流悲觀情緒形成對比。
Allianz 分析數千家企業後發現，獲利能力、槓桿率與公司規模是信用風險的首要驅動因子，環境因素在信用評估中扮演輔助角色。永續性可作為識別信用劣化企業的早期篩選工具。
Allianz 指出股市如同俄羅斯套娃，多層假設相互嵌套：外層是地緣政治框架協議、中層是 AI 盈利增長、內層是 Fed 政策路徑。市場目前定價 9 月前達成停火框架，任何假設落空均可能引發非線性修正。
2025 年全球保險業成長 7.1%，規模達 6.9 兆歐元，壽險為最大板塊（2.861 兆歐元）。碎片化地緣政治環境正重塑全球風險模式，保險業需重新定價政治風險與氣候風險。
UBS 認為當前高殖利率為買進優質債券創造了良好時機，隨著勞動市場走軟、通膨嵌入跡象有限，長期維持限制性政策的理由逐漸弱化。央行終將轉向，應提前布局。
UBS 認為美伊談判雖造成短期大宗商品波動，但中長期基本面仍具支撐。油庫存偏緊、黃金受益於全球財政赤字、銅鋁面臨能源轉型帶來的供給短缺，結構性邏輯完整。
美國、以色列與伊朗達成兩週停火協議後，UBS 建議投資人為中期股市上漲布局，同時以優質債券與大宗商品分散持有。停火為「明顯正面發展」，但持續風險仍存。
| 主題 | 各機構觀點摘要 |
|---|---|
| 地緣政治（中東） | JPM：市場超額定價風險，去升溫觸發輪動；UBS：停火正面，建議三角布局；Allianz：套娃假設落空風險不對稱 |
| Fed / 利率 | JPM：Warsh 鷹派，2026 不降息；Apollo：FOMC 溝通精簡化，波動率上升；UBS：殖利率高點已近，看多優質債 |
| AI 與就業 | Apollo：AI 創就業（Jevons 悖論），通膨黏性延長；JPM：AI 股估值分歧，輪動風險升高 |
| 大宗商品 | UBS：黃金、銅、鋁中長期結構性看多；JPM：油價正常化有利航空、零售補漲 |
| 股市估值 | Allianz：ERP 僅 2.5%，集中度風險高；JPM：AI 股漲幅遠超大盤，輪動條件成熟 |
| 固定收益 | UBS：短中期優質債最具吸引力；Allianz：ESG 可作信用篩選工具 |
| 美中關係 | JPM：管理性穩定，有利新興市場情緒改善 |