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財經小狐｜市場風險診斷｜模式一

市場儀表板 V6.1｜22項指標全套診斷

📅 2026/06/18（三）Asia/Taipei　|　數據基準：2026/06/17 收盤　|　FOMC 6/16–17 決議已納入

⚡ FOMC 特別事件｜Warsh 紀元第一砲 6/16–17

利率決議
維持 3.5–3.75%（全票通過）
點陣圖轉向
9/18委員預期今年至少1次升息，中位數 3.8%（↑+0.4%）
Warsh 核心訊號
聲明大幅縮短，移除「傾向未來降息」語言
市場反應
S&P500 -1.21%（收7,420），VIX 次日 +12% 至18.44

表格 A｜市場心理與廣度

指標當前值前值/增減來源判讀
A1 VIX 恐慌指數 16.41 → 18.44 6/11: 22.22 ↓↓ → 6/17: 16.41 → 6/18早: 18.44 ✅ ⚠️ 注意 FOMC後VIX急彈+12%，市場消化鷹派點陣圖中
A2 CNN 恐懼貪婪 40 Fear 6/11: 29（極恐）↑+11 → 6/17: 40 ✅ ⚠️ Fear 從極端恐懼回升但仍未轉中性；FOMC後二次承壓風險
A3 MMTH 200日線廣度 ~58–59% 6/11: ~59% →持平 ⚠️ 估算 🟢 中性 多數個股仍在長線上方，無廣泛賣壓訊號
A4 PCCE 股票Put/Call比 0.59 6/12: 0.54 ↑+0.05 ✅ 🟢 正常 0.59屬正常偏保守，未顯示恐慌性避險

表格 B｜估值水位

指標當前值前值/增減來源判讀
B1 Shiller CAPE 40.49 6/11: 39.92 ↑+0.57 ✅ GuruFocus 🔴 高估 長期均值32.2，溢價25.7%；歷史高點44.2
B2 科技股 Fwd PE ~31–32x 估算 ⚠️ 估算 🔴 高估 歷史均值~25x，FOMC鷹化後估值折現壓力加大
B3 ECY 超額CAPE收益率 1.35% 6/11: 1.39% ↓-0.04% ✅ GuruFocus 🔴 偏低 歷史均值~2.5–3.0%，股市相對債市吸引力弱
B4 S&P 最大回測 -1.77% ATH ~7,554（6/15），6/17收7,420 ✅ 計算值 🟢 微回 仍在ATH附近，技術性賣壓未形成
B5 年線乖離率 +7.73% 6/11: +6.38% ↑+1.35%；200MA≈6,887 ✅ 計算值 ⚠️ 偏高 警戒線+10%，乖離持續擴大中，接近警戒
B6 調整後巴菲特指標 233.8% 歷史均值~81%，歷史高點237.8% ✅ GuruFocus 🔴 極高 接近歷史高點，市值/GDP嚴重溢出

※ B6 本次採用 GuruFocus「USA Total Market Cap/GDP」完整版，與前兩次診斷（~191–192%）計算基礎不同，數值不直接可比。下次統一以 GuruFocus 連結為基準。

表格 C｜資金與流動性

指標當前值前值來源判讀
C1 FSI 金融壓力指數 -0.87 週of 6/5，前值约 -0.6 ✅ OFR/FRED 🟢 低壓 負值=低於平均壓力，流動性環境充裕
C2a 美股/M2 流動性 ❌ 無法讀取 JS動態渲染 ❌ StreetStats 建議用戶手動查詢 streetstats.finance
C2b 全球M2四國年增量 ❌ 無法讀取 同上 ❌ StreetStats 建議用戶手動查詢或 MacroMicro 備援
C3 核心PCE YoY 3.3% Mar: 3.2% ↑+0.1%；Fed目標2% ✅ BEA/FRED 🔴 偏高 Q2預測 4.5%；FOMC鷹派轉向的核心依據。次讀6/25

表格 D｜景氣位階

指標當前值M-1M-3（趨勢）來源判讀
D1 ISM 製造業PMI 54.0 (May) Apr: 52.7 Feb: ~48.5 ✅ ISM 🟢 強勁 連5個月擴張，近4年新高；新訂單56.8
D2 OECD CLI（美） 100.85 (Apr) Mar: ~100.6 Jan: ~100.2 ✅ FRED 🟢 緩升 100=長期均值，3個月趨勢持續上行
D3 BCI 商業信心 ~100（估） — — ⚠️ 估算 中性，待 MacroMicro 確認
D4 台灣 GDP 待Q1正式數 — — ⚠️ —
D5 景氣燈號 39分 🔴紅燈 (Apr) Mar: 39分 Jan: 38分 ✅ NDC 🟢 擴張 連續紅燈，台灣景氣仍處擴張期
D6 台灣PMI六月展望 — — — ❌ 待查
D7 台指 PB 4.38x (6/16) 6/11: ~4.51x ↓-0.13 — ✅ 財報狗 🔴 高估 歷史均值~1.8–2.0x。台指在45,000點以上
D8 US10Y 殖利率 4.48% 6/11: 4.52% ↓微降 6/08: 4.53% ✅ FRED ⚠️ 注意 FOMC鷹派後市場預期短期 10Y 或重回 4.5%+

綜合評分卡

A｜心理廣度
6
VIX反彈，F&G Fear
B｜估值
3
CAPE/ECY/巴菲特全紅
C｜資金流動
6
FSI低但PCE偏高
D｜景氣位階
7
ISM強、景氣燈紅
綜合
5.5
黃燈偏紅
⚠️ 市場情境：黃燈偏紅
景氣擴張延續（正面），但 FOMC 鷹派轉向 + 高估值 = 下行風險顯著提升。短期波動放大期，非積極進場時機。

機會池四層觸發狀態

第一層
乖離<-8% + MMTH<40 + F&G<40
❌ 未觸發
乖離+7.73%（反向）
第二層
乖離<-15% + MMTH<25 + VIX>30 + 景氣下行
❌ 未觸發
全部反向
第三層
VIX>40 + F&G<20 + MMTH<15 + PCCE>0.9
❌ 未觸發
VIX=18.44
第四層
OECD CLI低點反轉+2月 + 景氣燈<17 + MMTH回升
❌ 未觸發
OECD上行，景氣燈39分

機會池維持 70% 現金 + 30% 黃金 不動

三池操作建議

🏦 核心池（VOO/QQQ/0050）
✅ 永遠持有，不動。按正常紀律再投入。
⚔️ 戰術池
⚠️ 觀望。年線乖離+7.73%，未達+10%警戒線（≈7,580）。若突破+10%且MMTH廣度背離，評估減碼1/3。
🎯 機會池
✅ 維持70%現金+30%黃金。四層觸發條件全未達，靜待回撤訊號。

下期追蹤重點（2026/06/25前）

① 6/25 核心PCE數據：若 YoY > 3.5%，鷹派升息預期大幅升溫，重新評估戰術池倉位
② VIX方向：觀察 18.44 是否穩定在18–20，或繼續攀升超過25（修正訊號升級）
③ 7/1 ISM 6月數據：預測市場44.5%機率落在49.0–49.9收縮區間，若確認收縮則景氣轉折信號
④ 台指5月景氣燈號（預計6月底公布）：確認是否維持紅燈39分
⑤ C2a/C2b 全球M2：請手動查詢 streetstats.finance 補齊診斷盲點
⚠️ 免責聲明：本報告為個人投資決策輔助工具，不構成買賣建議。所有數據均有時間差，決策前請確認最新資料。
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